На данный момент доходность государственных облигаций России составляет 14%, однако в следующем году она уменьшится до 10%. Отечественные эксперты убеждены, что это произойдет из-за снижения ключевой ставки Центральным Банком до 12-13% годовых.

По имеющейся информации, сейчас доходность облигаций федерального займа для бумаг со сроком 10 лет зафиксирована на отметке 14,5%, а для бондов на два года – 13,9%. На последнем заседании руководство регулятора снизило ключевую ставку до 17% годовых, продолжая курс ослабления денежно-кредитной политики, из-за чего ставки по облигациям уменьшились примерно на 0,5 процентного пункта. Однако затем ситуация изменилась в обратную сторону. Дело в том, что многие аналитики прогнозировали более значительное снижение ключевой ставки, поэтому держатели бумаг решили их продать, что и подтолкнуло цены вверх.

Антон Силуанов, глава Минфина, во время Московского финансового форума, сообщил о том, что ведомство при разработке бюджета ориентировалось на базовый сценарий Центрального Банка, предполагающий снижение «ключа» до 12-13% к концу следующего года. Именно это и является основной причиной уменьшения доходности облигаций. Однако эксперты убеждены, что многое будет зависеть от инфляционного давления и экономической ситуации в стране. Дело в том, что именно от этих факторов зависит денежно-кредитная политика регулятора.

Владимир Чернов, аналитик компании Freedom Finance Global, прокомментировал данную ситуацию следующим образом: «Наиболее уязвимыми к макроэкономической обстановке являются «короткие» облигации, срок которых не превышает двух лет. Их доходность будет отставать от бумаг с более длительным сроком примерно на один процентный пункт».

«Сейчас качественные корпоративные бумаги предоставляют доходность в размере 17-18%. Но после последнего заседания Центрального Банка она тоже начала постепенно снижаться. Если до конца текущего года ключевая ставка опустится до 15-16% годовых, то в таком случае доходность корпоративных бумаг уменьшится до 13,5-14%», - дополнил Денис Астафьев, основатель финтех-платформы SharesPro.

Эксперты напоминают, что облигации стали весьма популярным инвестиционным инструментом в России. После снижения процентных ставок в кредитных организациях стоимость таких бумаг увеличивается. При благоприятном развитии событий за год они могут прибавить к доходности от 5 до 7%.

Все это говорит о том, что текущая ситуация в отечественной экономике развивается более сдержанно, чем ожидалось изначально. Сокращение доходности облигаций отражает умеренное смягчение денежно-кредитной политики Центральным Банком, а также весьма осторожные ожидания инвесторов. Эльвира Набиуллина, глава регулятора, во время выступления на форуме Ассоциации банков России, отметила, что новый проект бюджета является дезинфляционным. Таким образом, компании начнут получать более дешевое финансирование, а банки приступят к снижению процентных ставок по различным займам. Инвесторам в таких условиях стоит искать альтернативные доходные инструменты и диверсифицировать свои портфели. Отечественный рынок облигаций адаптируется к изменившимся условиям, поддерживая при этом экономическую стабильность и обеспечивая плавное развитие, избегая резких колебаний.