Если раньше к рублю относились весьма неоднозначно, то сейчас отечественную национальную валюту признают многие страны, в том числе и партнеры России по БРИКС, утверждая, что она имеет важное значение в процессе дедолларизации. Однако эксперты пока что так и не пришли к единому мнению по поводу того, каким должен быть курс: крепким или слабым.

С начала 2025 года котировки отечественной национальной выросли на 27%. Такая динамика имеет как хорошие, так и плохие стороны. Для населения эта тенденция говорит об увеличении реальных заработных плат и доходов, но одновременно с этим экспортеры жалуются на сокращение прибыли. При этом уменьшились и нефтегазовые доходы, поступающие в федеральный бюджет. При этом важно учесть, что котировки нефти эталонной нефти марки Brent снизились на 16% с января текущего года, что оказывает дополнительное негативное влияние на государственную казну.

Наталья Мильчакова, ведущий аналитик компании Freedom Finance Global, прокомментировала данную ситуацию следующим образом: «Многие утверждают, что крепкий рубль сейчас нежелателен, однако действует множество факторов, препятствующих ослаблению отечественной национальной валюты. Особое значение в этом вопросе имеет ключевая ставка, установленная Центральным Банком. Кредитные организации на этом фоне сохраняют достаточно высокие процентные ставки по депозитам, чем активно пользуется население для приумножения своих сбережений. Еще одна причина укрепления рубля – существенное уменьшение импортных потоков в Россию на фоне снижения внутреннего спроса и действия санкций недружественных стран».

По ее словам, дополнительную поддержку рублю с начала 2025 года оказывала и геополитическая оттепель, связанная с попытками мирного урегулирования конфликта на Украине и улучшением отношений между Россией и Соединенными Штатами. Однако куда большее влияние оказало то, что Минфин не приобретал валюту по действующему бюджетному правилу.

Представители правительства и руководства Центрального Банка объясняют укрепление отечественной национальной валюты активной борьбой с инфляционным давлением и увеличением доверия россиян к отечественным денежным знакам. Однако Наталья Мильчакова считает, что главная причина заключается в том, что у государства просто нет дополнительных средств для ослабления курса. В этом году увеличение расходов федерального бюджета уже привело к тому, что дефицит вырос до 1,7% ВВП. В такой ситуации поддержка правительством американского доллара или китайского юаня может быть неправильно воспринята населением.

При этом рассчитывать на то, что в дальнейшем котировки отечественной национальной валюты будут только укрепляться, не стоит. Многие россияне хотели бы, чтобы этот сценарий реализовался, однако последствия слишком невыгодны многим заинтересованным лицам. Аналитики считают, что ослабление рубля может повлечь за собой рост цен на нефть до 75 до 80 долларов за баррель. В таком случае власти получат денежные средства, необходимые для пополнения Фонда национального благосостояния, что повлечет за собой укрепление доллара до 90-100 рублей. При улучшении экономической ситуации в России правительство начнет удерживать курс валют в диапазоне, устраивающем и население, и экспортеров, и государственный бюджет.