Анатолий Аксаков, глава комитета Госдумы по финансовому рынку, считает, что к концу 2026 года Центральный Банк может снизить ключевую ставку до 9-10% годовых с условием сохранения проводимой денежно-кредитной политики, а инфляция в таком случае уменьшится до 4-5%. Однако многие отечественные эксперты отметили, что такой прогноз является слишком оптимистичным.

По мнению представителя Государственной Думы, первое снижение ключевой ставки может произойти уже на февральском заседании регулятора. Аксаков допускает, что тогда «ключ» уменьшат на 0,5%, а в марте – уже на 1%. Более решительные шаги Центральный Банк начнет предпринимать летом и осенью. Он напомнил, что в 2025 году руководство регулятора приступило к ослаблению денежно-кредитной политики. Чиновник считает, что тенденция, которая фиксировалась в течение последних пяти заседаний регулятора, сохранится и в текущем году.

Эльвира Набиуллина, глава Центрального Банка, уже много раз говорила о том, что одной из первостепенных задач сейчас является снижение ключевой ставки до 4% годовых. Некоторые аналитики отметили, что в этом году регулятору потребуется приложить дополнительные усилия для достижения желаемого результата. Вот только далеко не все уверены в том, что в текущих условиях можно уменьшить инфляцию до 4%.

Михаил Беляев, финансовый аналитик, прокомментировал данную ситуацию следующим образом: «Если бы нам действительно удалось уменьшить ключевую ставку до 9-10% годовых в течение текущего года, это было бы хорошо. Компании начали бы активнее выпускать акции, процентные ставки по которым смогли бы конкурировать с доходностью по депозитам. Благодаря этому бизнес мог бы получать денежные средства с фондового рынка, а не за счет банковских кредитов. Но важно понимать, что даже такая ключевая ставка считается весьма высокой. Несколько месяцев назад она составляла 21%, из-за чего началось замедление отечественной экономики. Сейчас Центральный Банк смягчает денежно-кредитную политику, но ждать уменьшения ключа даже до 9-10% годовых пока что не стоит».

По его словам, регулятор все еще нацелен на борьбу с инфляцией. Причем первостепенной задачей ее снижение называют не только представители Центрального Банка, но и монетарные власти. Однако все прекрасно понимают, что ожидания снижения инфляции до 4-5% в этом году просто нереальны, так как в отечественной экономике не устранены проинфляционные факторы. Причем особое внимание в этом вопросе необходимо уделить монопольному ценообразованию, ведь именно из-за него и происходит увеличение инфляционного давления. Поддержку инфляции также окажет и повышение налога на добавленную стоимость до 22%.

По прогнозам Михаила Беляева, к концу 2026 года инфляция в России составит примерно 7-8%. В таком случае Центральный Банк продолжит удерживать ключевую ставку на достаточно высоком уровне, чтобы не допустить резкого роста потребительских цен. Важно понимать, что в экономике работают собственные законы. Регулятор находится всего в одном шаге от поставленной цели, но сделать этот шаг сейчас просто невозможно. Сильнее всего этому помешает увеличение НДС. Многие надеются, что в феврале данное решение не успеет отразиться на экономике, поэтому руководство Центрального Банка снизит ключевую ставку. Но в следующие месяцы инфляция начнет расти, из-за чего денежно-кредитная политика будет оставаться жесткой.