Многие аналитики считают, что Центральный Банк сохранит ключевую ставку на уровне 16% годовых как минимум на ближайших двух заседаниях, так как инфляционное давление в 2026 году вновь усилилось. Однако это не единственный вариант развития событий.

Следующие заседания руководителей регулятора назначены на 13 февраля и 20 марта. Пока что никто не может с полной уверенность сказать, какое именно решение будет принято, однако ситуация с усилением инфляционного давления вызывает тревогу не только у экспертов, но и у представителей Центрального Банка.

Михаил Беляев, финансовый аналитик, прокомментировал данную ситуацию следующим образом: «Важно понимать, что инфляция в России носит немонетарный характер. Именно по этой причине борьба с ростом потребительских цен путем ужесточения денежно-кредитной политики не дает должного эффекта. Подорожание товаров и услуг связано с политикой торговых компаний. Для сдерживания инфляции необходимо наладить эффективную антимонопольную деятельность. На данный момент Федеральная антимонопольная служба не обладает необходимыми полномочиями, поэтому пресечь аппетиты продавцов к повышению цен крайне сложно».

По его словам, многие связывают ускорение инфляции с увеличением НДС до 22% и другими факторами. Отчасти, эксперт согласен с этим мнением. Поэтому в случае, если в ближайшее время ситуация не улучшится, Центральный Банк не станет уменьшать ключевую ставку. Вот только данное решение крайне негативно отразится на отечественном бизнесе, ведь предприниматели просто не смогут получить кредитные денежные средства из-за чрезмерно высоких процентных ставок. Минимальный урон получат организации, опирающиеся на федеральный бюджет и льготные программы кредитования. Однако в целом российская экономика вновь начнет замедляться.

Георгий Остапкович, научный руководитель Центра конъюнктурных исследований НИУ ВШЭ, сказал по этому поводу следующее: «По информации, предоставленной Росстатом, с 1 по 19 января инфляция в России была зафиксирована на уровне 1,72%. По итогам месяца нельзя исключать и 2%. Таких высоких значений роста цен в январе не было последние 10-15 лет. Одновременно с этим увеличиваются и инфляционные ожидания населения, которые на сегодняшний день составляют уже 14-14,5% годовых. Если учесть все эти факторы, то можно сделать вывод, что Центральный Банк не должен ослаблять денежно-кредитную политику, так как это окажет дополнительное давление на экономику».

Эксперт убежден, что с точки зрения экономической теории самым правильным решением для регулятора является отказ от снижения ключевой ставки. Однако проблема заключается в том, что отечественная экономика уже сейчас демонстрирует признаки рецессии. Особенно это заметно в гражданских отраслях. Из-за высокой ключевой ставки люди и бизнес не могут получить кредитные средства. Чтобы предоставить рынку положительный сигнал, руководство регулятора может пойти на символическое ослабление денежно-кредитной политики. В таком случае ключевая ставка снизится не более чем на 0,25%. Участники рынка убеждены, что уже в скором времени Центрального Банку придется сделать выбор, чему отдать предпочтение: борьбе с инфляционным давлением и постоянным ростом цен или поддержке отечественной экономики.