Центральному банку не удается активнее смягчать денежно-кредитную политику из-за завышенных инфляционных ожиданий граждан России. На состоявшемся на днях заседании представители регулятора приняли решение опустить ключевую ставку только на половину процентного пункта, до 15,5% годовых. При этом ожидания населения по инфляции все еще остаются на уровне, превышающем 13,5%. Такой показатель фиксируется несмотря на то, что по официальным данным темпы роста цен к концу прошлого года замедлились до 5,6%. Информацией по теме поделился портал «Известия».

Эксперты утверждают, что высокие инфляционные ожидания создают некий замкнутый круг. Люди полагают, что цены вырастут, из-за чего активнее тратя свои деньги. Повышенный спрос приводит к разгону инфляции, поэтому ожидания оправдываются. По данным, опубликованным Центробанком, в начале года прогнозы населения сохранились на уровне 13,7%, что стало самым большим значением с февраля прошлого года. Получается, что официальная статистика фиксирует заметное замедление роста цен, а граждане ориентируются на собственные ощущения. 

Владимир Чернов из Freedom Finance Global считает, что ключевая проблема связана с разрывом между реальными данными и ожиданиями. При высказывании своих ощущений граждане опираются на цены товаров, называемых маркерами, в список которых входят картофель, масло, огурцы, помидоры, яйца, коммунальные платежи и бензин. Эти позиции, особенно в зимний период, демонстрируют увеличение стоимости минимум на 40%, а в отдельных случаях – в разы. 

«В своих оценках население опирается прежде всего на рост цен в их личных потребительских корзинах, а не на показатели, публикуемые Центробанком или Росстатом. Особенно заметными для граждан выступают увеличения стоимостей продуктов питания, топлива, лекарств и услуг ЖКХ. В этих категориях есть сильно волатильные позиции, которые дорожают существенно быстрее инфляции», – поделилась комментарием Ольга Беленькая из «Финам». 

Аналитики уточнили, что разрыв между продовольственной инфляцией и общим ростом цен особенно болезнен для людей с небольшими доходами, вынужденных тратить около 30% средств на покупку еды. Ольга Беленькая также отметила, что в ситуации, когда ключевая ставка оказывается ниже уровня ожидаемого показателя, потребителям становится выгоднее тратить деньги, а не сберегать. Это явление усиливает спрос в экономике и облегчает перенос издержек в цены для бизнеса, что снова разгоняет инфляцию.

Сергей Гришунин подчеркнул, что ожидания граждан по поводу темпов роста цен формируются задним числом. Если люди наблюдали скачки в 2024 году, то они автоматически будут ждать повторения сценария в 2025 году. Из-за этого возникает эффект некой инфляционной спирали, и в такой ситуации ожидания превращаются в реальность. 

В Центробанке полагают, что целевой показатель по темпам роста цен в 4,0-4,5% будет достигнут ближе к концу текущего года. Эльвира Набиуллина уточняла, что для снижения инфляционных ожиданий потребуется время. По ее словам, процесс окажется более медленным чем раньше, поскольку высокие показатели надежно закрепились в сознании населения. Эксперты сходятся во мнении, что переломный момент наступит только тогда, когда граждане будут видеть стабильные цены в магазинах на протяжении нескольких месяцев.